Цены на палладий не восстановятся, если горнодобывающая промышленность не сократит предложение, по мнению главы южноафриканского производителя.
Ситуация на рынке палладия
Палладий, который в основном используется для снижения выбросов от бензиновых автомобилей, упал на 72% с момента пика в марте 2022 года после вторжения России в Украину. Более двух пятых этого металла производится российской компанией Норильский никель (Norilsk Nickel PJSC) как побочный продукт добычи никеля. Кроме того, палладий добывается вместе с платиной в Южной Африке, Зимбабве и Северной Америке.
Заявления руководства Northam Platinum Holdings Ltd.
По словам Пола Данна, генерального директора Northam Platinum Holdings Ltd., рынок металлов платиновой группы «худший», который он видел за свою карьеру, начавшуюся в конце 1980-х годов. Northam и его крупные южноафриканские конкуренты – Anglo American Platinum Ltd., Sibanye Stillwater Ltd. и Impala Platinum Holdings Ltd. – уже сокращают расходы и сворачивают планы по расширению после падения прибыли в прошлом году. Но, по словам Данна, требуется больше усилий.
«Мы должны видеть реальные структурные изменения в предложении палладия, чтобы восстановить ценовую силу на рынке,» сказал он в интервью. «Это, безусловно, приведет к некоторым трудностям, но мы считаем это необходимым.»
Действия компаний
Хотя Northam планирует увеличить производство в этом году, компания объявила в феврале, что сократит или приостановит реализацию проектов на своих трех действующих рудниках.
Аналитики Macquarie Group Ltd., Bank of America Corp. и Citigroup Inc. прогнозируют рост излишков палладия, если не произойдет значительного сокращения производства, так как электромобили – которые не требуют каталитических конвертеров для фильтрации выхлопных газов – занимают все большую долю автомобильного рынка.
Implats и Sibanye уже закрыли высокозатратные палладиево-доминантные активы в Северной Америке, приостановив расширение и сократив срок эксплуатации одного из рудников. Норильский никель сообщил, что его производство палладия может сократиться на 15% в этом году.
План Anglo American Plc по выделению в отдельную компанию Amplats, котируемую на бирже в Йоханнесбурге, как часть радикальной реструктуризации для отражения попытки поглощения со стороны BHP Group, также может сократить производство, по мнению Данна.
«Отдельная Amplats, на мой взгляд, скорее всего, подразумевает более ограниченную базу предложения,» сказал он.
Ситуация с платиной
Цена на платину, которая также используется в устройствах для снижения загрязнения, но меньше зависит от автомобильного спроса, показала себя лучше, чем палладий, и в настоящее время торгуется около уровней начала прошлого года.
Около 70% производства платины приходится на Южную Африку, и потребление, как ожидается, превысит предложение в этом году наибольшим за десятилетие разрывом. Однако этот дефицит не повлияет на цены в ближайшее время, по мнению Данна, из-за распродажи запасов и того, что китайские автопроизводители значительно сократили количество металлов платиновой группы, используемых в двигателях внутреннего сгорания.
Прогноз
Фаза распродажи запасов, вероятно, продлится еще год, после чего рынок должен будет ужесточиться и цены улучшатся, сказал он. Естественное истощение рудных тел на старых южноафриканских рудниках также поможет обеспечить баланс между спросом и предложением в будущем, поскольку промышленность приспосабливается к снижению автомобильного спроса.
В то же время структурные изменения в Китае обещают больше трудностей для индустрии металлов платиновой группы.
«Ни шахтеры, ни переработчики не могут зарабатывать при текущем уровне цен,» сказал Данн.
Вывод
Сокращение добычи палладия является необходимым шагом для стабилизации и восстановления рынка. Без значительного сокращения предложения цены на палладий останутся на низком уровне, создавая проблемы для производителей и переработчиков. Рынок палладия нуждается в структурных изменениях, чтобы вновь обрести ценовую устойчивость и обеспечить долгосрочное развитие отрасли.
