Несмотря на то, что золото и серебро остаются на высоких уровнях, один из аналитиков рынка продолжает верить в долгосрочный рост драгоценных металлов.
Оле Хансен, руководитель отдела стратегий по сырьевым товарам в Saxo Bank, опубликовал отчет во вторник, в котором отметил, что инвесторы и трейдеры просто передохнули после почти $250 роста рынка от февральских минимумов до пика выше $2450 за унцию в прошлом месяце.
Хансен добавил, что хотя золото потеряло некоторый импульс, на рынке практически нет медвежьих настроений, так как инвесторы и управляющие активами не спешат фиксировать прибыль.
Он объяснил, что многие хедж-фонды вошли в золото, когда цены еще были ниже $2,200 за унцию. Это помогает золоту удерживать устойчивую поддержку на уровне около $2,300 за унцию.
«Очевидно, что основной рост цен в феврале и марте был поддержан сильным спросом со стороны управляющих деньгами трейдеров, таких как хедж-фонды. Войдя в ралли на ранней стадии, они не были вынуждены корректировать (продавать) позиции, так как текущая фаза коррекции удерживает цены выше уровней, которые иначе заставили бы их сократить свои позиции,» сказал он в отчете.
«Вход на рынок на ранних стадиях и по более низким ценам помогает объяснить, почему текущая волатильность золота относительно низка по сравнению с другими металлами, такими как серебро, платина и медь, где спекулянты вошли позже и по более высоким ценам, что делает их более уязвимыми к длинной ликвидации и, соответственно, риску более глубокой коррекции,» добавил Хансен.
Взглянув в будущее, Хансен отметил, что одной из самых больших опор на рынке является роль золота как безопасного актива и хеджирования против рыночных рисков, поскольку геополитическая неопределенность продолжает влиять на мировую экономику.
В то же время, Хансен отметил, что растущий государственный долг также заставляет центральные банки продолжать диверсификацию своих иностранных резервов вдали от доллара США.
Отвечая на вопрос, как долго продлится затяжная консолидация золота и серебра, Хансен сказал, что это зависит от Федеральной резервной системы. Он отметил, что, хотя розничные инвесторы в Азии и центральные банки продолжают поддерживать рынок, ему все еще не хватает ключевого компонента: спроса со стороны инвесторов.
«Золото и серебро продолжают испытывать ограниченный интерес со стороны инвесторов ETF, которые в основном оставались чистыми продавцами с 2022 года, когда ФРС начала свою агрессивную кампанию по повышению ставок, увеличивая стоимость хранения, или альтернативные издержки, инвестиций в металл без купонов. Спрос со стороны инвесторов ETF, вероятно, останется подавленным до тех пор, пока процентные ставки не будут снижены, и эта стоимость не уменьшится,» сказал он.
Вывод
Несмотря на текущую фазу консолидации, золото и серебро сохраняют потенциал для дальнейшего роста благодаря своей роли безопасного актива и хеджирования против рыночных рисков. Инвесторы должны учитывать эти факторы при принятии решений о своих инвестициях в драгоценные металлы.
